«4 дурня» для тех, кому лень думать | Путь к богатству

Цитата дня:

Самый быстрый способ выиграть войну против бедности – перестать делать вид, будто мы богаты.
- Из книги Э. Маккензи «14 000 фраз…»

Версия для печати

08
Ноя
2008

«4 дурня» для тех, кому лень думать

Главная » Акции, Инструменты, Проверка практикой, Стратегии » «4 дурня» для тех, кому лень думать

Отчего же за столько лет
Так лениво меняется свет,
И бредут мудрецы за дураками вслед?
А.Романов, «Все сначала».

Есть ли надежный метод выбора акций, который позволит инвестору получать доходность выше рынка? Сайт Motley Fool (шут) считает, что золотая жила инвестирования найдена. Стратегии выбора акций, основанные на анализе дивидендной доходности компаний, позволяют обыгрывать рынок. В нашей стране активным сторонником стратегии «4 дурня» является Генрих Эрдман и его последователи.

Суть стратегии довольно проста: отбираем акции с наибольшей дивидендной доходностью. Каждый год пересматриваем портфель. Стратегии различаются лишь по количеству бумаг в портфеле. 10, 5 или 4. Мы рассмотрим стратегию «4 дурня», которая подразумевает составление портфеля из 4 акций.

Примерно полтора года назад, прочитав об этой стратегии у Эрдмана, затем в учебных материалах брокера, я решил попробовать применить ее на практике. Сказано – сделано. Внеся некоторую сумму средств на счет, я занялся составлением портфеля.

В самом анализе акций нет ничего сложного – нужно всего лишь построить список акций, отсортированный по убыванию дивидендной доходности. Описание – проще некуда, нюансы начинают вскрываться только в процессе осуществления анализа…

Первый возникший вопрос: а как собственно формировать изначальный список акций? Думать долго не пришлось – в список попали акции, входящие в рыночный индекс.

Для того, чтобы посчитать дивидендную доходность, необходимо сумму дивидендов на одну акцию разделить на текущую рыночную цену акции. Вот тут пришлось крепко задуматься – а на какое число брать эту самую текущую рыночную цену? Логика подсказывала, что брать цены акций на день объявления дивидендов или на день закрытия реестра акционеров – бессмысленно, т.к. даты этих событий у разных компаний разные, и за время от одного события до другого рыночная ситуация может измениться. Для анализа необходимо брать цены всех акций на один день, вот только на какой?

Понятно, что дата анализа дивидендной доходности должна быть после даты объявления дивидендов последней акции из изначального списка. Для удобства дальнейших расчетов я решил взять цену акций на первый торговый день июля. К этому времени все дивиденды известны и утверждены.

На этом вопрос цены еще не закрыт. В течение первого торгового дня июля цены акций могут сильно меняться – есть цена открытия, цена ask, цена bid, максимум и минимум, цена закрытия, средняя дневная цена… Опять же, от выбора конкретного вида цены результаты анализа отличаются, ведь дивидендные доходности довольно малы, и разница в пару десятых процентных пункта меняет порядок акций в списке. Я взял цену закрытия акций, вы же можете попробовать и другие варианты.

С самими суммами дивидендов проблем не возникло. Брокер обычно предоставляет эту информацию. Просто берем список акций и делим дивиденды на цены. Да, поскольку дивиденды указываются в рублях на одну акцию, да и торговый счет у меня на ММВБ, то цены я брал с биржи ММВБ, а не с РТС.

Дивидендная доходность 2007

Компания Дивиденд, руб. на акцию Цена акции, руб Дивидендная доходность
Мечел 19,7 320,786 6,14%
Татнефть 4,6 118,5 3,88%
МТС 9,67 256,5 3,77%
Балтика 39,5 1210 3,26%
Норникель 176 5515 3,19%
Северсталь-авто 19,7 869,95 2,26%
НТМК 1,12 53,892 2,08%
НЛМК 1,5 76,3 1,97%
ЛУКОЙЛ 38 1963,9 1,93%
Сургутнефтегаз 0,53 28,848 1,84%

По правилам стратегии, я выбрал пять акций с наибольшей дивидендной доходностью, выбросил самую первую, а по оставшимся четырем распределил средства в пропорции 30:30:20:20. Чем ниже цена акции, тем больше ее доля в портфеле.

Итоговый портфель выглядит так: МТС и Татнефть по 30%, Балтика и Норильский Никель – по 20%. На самом деле, создать портфель с такими ровными долями у меня не получилось – цены акций этого не позволили. Получилось: Татнефть (29%), Балтика (22%), МТС (29%), Норникель (20%).

Еще перед применением стратегии я долго пытался понять, какая же связь между высокой дивидендной доходностью и недооцененностью акции. Этот вопрос я обсуждал со знакомыми финансистами, но к истине так и не приблизился. Общее мнение было таково, что эти показатели не связаны вообще или же связаны очень слабо. Уже после формирования портфеля я наткнулся на объяснение логики стратегии в блоге Суперинвестора. Логику я понял, и огорчился, что на российском фондовом рынке эта стратегия не должна работать.

Но ведь перед покупкой акций в соответствии с «4 дурнями» я проверил эту стратегию на прошлых годах, и она всегда срабатывала, обгоняя индекс ММВБ. В общем, решил довести эксперимент до конца.

Стоит отметить, что из-за юридических сложностей (с договором на электронную подпись пришлось повозиться) купить акции именно в июле 2007-го года мне не удалось. Затем я вообще уехал в отпуск. Акции в моем портфеле появились только 20 сентября 2007 года.

Соответственно, рассмотрим два результата. Первый, для теоретического портфеля, созданного 2 июля 2007 года. Второй, для реального портфеля, акции в который куплены 20 сентября 2007 года.

Результаты 4 Дурней (02.07.07-02.07.08)

Компания Цена 2007, руб Цена 2008, руб
Татнефть 118,5 164,2
МТС 256,5 279
Балтика 1210 1003
Норникель 5515 5733,99

Индекс ММВБ на 2 июля 2007 составлял 1682,69. На 2 июля 2008 – 1709,17. Рост составил 2%. Рост теоретического портфеля составил целых 11%!!! Вот тебе и неработающая на российском рынке стратегия!

Результаты 4 Дурней (20.09.07-22.09.08)

Компания Цена 2007, руб Цена 2008, руб
Татнефть 129,71 108
МТС 289 221,51
Балтика 1197,5 794,49
Норникель 6063,39 3418,63

Цены 2007 года в этой таблице отличаются от цен предыдущих таблиц, т.к. именно по этим ценам я купил акции в портфель в сентябре. За год индекс ММВБ упал на 35,5% (с 1716,6 до 1105,73). А «4 дурня»? А «4 дурня» тоже упали, но на 27,6%, т.е. и на практике стратегия сработала лучше рынка.

Конечно, это все может быть только совпадением. Но я продолжу использовать эту стратегию на часть своих инвестиционных средств. Даже если стратегия перестанет работать, я много не потеряю.

Nick Cherry.

P.S. Хорошая картинка в тему кризиса. Вот именно поэтому не стоит забирать вклады из банков, и именно поэтому банки вводили комиссии за досрочный вывод средств.

С этой статьей также читают:

Версия для печати

Прочитано 11 840 раз(а)

Подписаться на обновления:

Бесплатный курс "Как стать инвестором"

Ваш e-mail: *
Ваше имя: *
Как правильно вести учет своих финансов
Где взять деньги для инвестиций
Как создать надежную финансовую защиту
Как правильно составить портфель из консервативных и рисковых инструментов
Как выбрать ПИФ
Как выбирать акции для вложений

 

Понравилось? Нажми на кнопку, чтобы рассказать об этом друзьям!

Рассказать друзьям и получить подарок

Поделитесь с друзьями:

Приглашаю присоединиться ко мне в следующих сервисах:
Метки:    

Навигация

Следующий пост:

  • lenka_potapova

    Нет смысла сейчас брать акции…

  • http://ixnn.net лара

    Акции всегда есть смысл брать, надо только знать какие.

  • Nick Cherry

    Сейчас продавать акции нет смысла, а покупать – вполне нормально. Просто на быструю прибыль не стоит рассчитывать.

  • Марсианочка

    Время до окончания кризиса не установлено.. соответственно большие риски в таких покупках.

  • Алексей Николаев

    Каки акции в кризис брать все падает больше с каждым днем

  • http://superinvestor.ru Артём Ейсков

    Эта стратегия проверяется на длинных промежутках – желательно, от 10 лет. Год – не срок. Разовая удача по 4 бумагам в следующем году может обернуться потерями. Кстати, а почему выбрасывается верхняя бумага? В «собаках Доу» такого правила нет.

  • Nick Cherry

    Артем, насчет 10 лет в оригинале ничего не сказано – там именно говорится о том, что каждый год стратегия бьет рынок.

    Если честно, я видел падение своего портфеля и сначала хотел написать статью о том, что «4 дурня» работали в прошлом. А посчитал – оказалось, стратегия работает до сих пор. :)

    За 10-летний период трудно отыскать информацию по дивидендам российских компаний. Я проверял на пятилетнем, по-моему, периоде.
    Т.е. эта стратегия была лучше ММВБ в 2004, 2005, 2006 и 2007 годах (номер года означает год продажи акций). А в посте приведен пример 2008 года только потому, что от теории я перешел к практике.

    Стратегий по дивидендной доходности я знаю три.
    1. «Собаки Доу» (Dogs of the Dow) – просто 10 акций из индекса с самой большой дивидендной доходностью.
    2. «Летучая Пятерка» Хиггинса (Beating the Dow 5, sometimes called the Flying Five) – из 10 акций, выбранных на прошлом этапе, берутся 5 самых дешевых.
    3. «4 дурня» (The Foolish Four) – из 10 «собак Доу» выбираем акции с мест 2-5.

    «4 дурня» подразумевают равные доли бумаг в портфеле. У Эрдмана (а может у Попкова) есть «продвинутый» вариант – в более дешевые две акции вложить по 30%, а в более дорогие – по 20%.
    Проверял также на всех годах, начиная с 2004. «Продвинутая» стратегия статистически работала лучше – один год она все-таки сработала хуже «классических 4 дурней».

    По поводу причин выбрасывания – объясняется тем, что самая большая дивидендная доходность означает слишком маленькую цену, что, в свою очередь, может быть вызвано фундаментальными неприятностями в самой компании.

  • http://www.activsport.ru/ FitVibe

    Собираюсь с мыслями,опробовать хочу обязательно.Поэтому для меня очень полезная статья.Спасибо большое)))

  • Power-Plate

    Хм, я раньше и не задумывался над этим, оказывается всё намного сложнее чем кажется.

  • Даша

    POWER-PLATE – на самом деле все очень просто, только нужно немножко подумать.

  • http://www.vegarden.ru Asad

    Если взять дешево в кризис, когда все уляжется и цена вырастет, можно будет неплохо подзаработать.

  • Евгений Леонидович

    «Каки акции в кризис брать все падает больше с каждым днем» надо советоваться с аналитииками и самому не принимать решений,если нет опыта.

  • xpressmusic

    Неплохо! Надо изучить повнимательнее эту вашу стратегию – и сразу заниматься ею, если все нормально.

  • http://seminardoma.com Minarda

    Самый «надежный метод выбора акций» – это всегда личный опыт, потому что у каждого инвестора свои личные стартовые возможности и цели, поэтому и темы роста доходов будут разные. И начинать нужно с небольших сумм, чтобы спокойнее спать. Уверенности может придать только информация, ведь не зря говорят: «Знания – это сила».
    Nick Cherry! Ваша стратегия очень интересна для меня. Я знакома с книгами Генриха Эрдмана и с компанией «FullFreedom», благодаря им я и стала инвестировать в ПИФы.

  • http://financetimelook.ru Илья

    Опробовать хочу обязательно.Поэтому для меня очень полезная статья.Спасибо!

  • Art

    Спасибо, думаю пригодится.

  • Nick Cherry

    Всегда пожалуйста.

Метки

Благотворительность

Статистика

Rambler's Top100