Одно из двух: либо я плохо объясняю, либо меня читают невнимательно. Зато хоть немножко всколыхнулось общество читателей, а то как-то скучно было… Попробую изложить предыдущий пост тезисно и ответить на самые распространенные возражения (не только в комментариях — знакомые и клиенты тоже возражают).
Итак, о чем предыдущий пост:
1. Храните деньги в той валюте, в какой вы будете их тратить.
2. Добавление иностранной валюты в резерв не защищает сбережения от инфляции.
3. Портфель с иностранной валютой всегда более рискованный, чем портфель только из национальной валюты.
Заметьте, ни в одном выводе нет фразы рублевый портфель выгоднее мультивалютного.
Возражения и ответы:
1. Доллар и евро более стабильные валюты, чем рубль. Конечно, кто бы спорил! Однако эта стабильность не помешала доллару непрерывно падать на протяжении почти 6 лет (c декабря 2002 по август 2008), а евро после пика в январе 2005 смог повторить этот подвиг только с помощью кризиса и паники в январе 2009 года (4 года в минусах).
2. Люди, державшие деньги в долларах в 1998 и 2008 году здорово заработали. И с этим я не спорю. Проблема заключается в том, что «можно заработать» и «должен заработать» — это разные понятия. Если взять другие периоды (люди же держат средства в валюте не только перед кризисами), там заработать не получилось. Почему же надо брать только 98 и 08 годы?
3. Выигрыши в 1998 году и в 2008 от роста курса существенно выше, чем потери от падения, скажем, в 2002-2008 годах (для доллара). И снова в точку! А в казино можно поставить на «зеро» и забрать выигрыш в 35 раз больше ставки. Никаким валютам такие скачки курса не под силу. Однако, почему-то никто не советует в качестве средства диверсификации активов играть в рулетку.
4. Так что получается: рублевый портфель выгоднее? Нет-нет, ни в коем случае. Я не говорил, что рублевый портфель выгоднее, я говорил, что мультивалютный — рискованнее. Чувствуете разницу? «Рискованнее» означает, что валютный портфель может оказаться выгоднее рублевого, а может и нет. И именно эта неопределенность (вырастет или упадет) и есть дополнительный валютный риск.
Да, рискуя, вы можете выиграть — это и есть суть концепции «доходность-риск». Но называть вложения в иностранную валюту способом диверсификации не стоит — риск они не уменьшают, а наоборот увеличивают. Вложения в акции — тоже рискованный инструмент, и на них тоже можно заработать, как и на курсах валют. Но акции населением воспринимаются как рискованный инструмент, а валюта почему-то считается способом обезопасить сбережения.
И напоминаю заданные вопросы, которые пока остались без ответа:
- В рассуждениях о валютной диверсификации есть допущение, которое не всегда работает в России. Что это за допущение, и когда оно не работает?
- Всем известно, что диверсификация уменьшает риск одновременно с доходностью. При введении иностранной валюты в портфель риск, наоборот, увеличивается. Почему так происходит именно с иностранной валютой?
А теперь КОНКУРС! Назовем его «Доллар против инфляции»! Главный приз — 100 долларов.
Цель конкурса: совместными усилиями проверить, сочетание каких валют позволяет обыграть инфляцию. Ну и блог попиарить.
Суть конкурса: каждый участник получает в свое распоряжение 100 тыс. рублей (виртуальных, конечно же). Необходимо распределить их по корзине из трех валют: рубли, доллары, евро. Выигрывает тот участник, чей портфель на 1 сентября 2009 года покажет наибольшую доходность с учетом инфляции за летние месяцы в РФ.
Условия участия: для того, чтобы принять участие в конкурсе, вы должны оставить на каком-нибудь ресурсе ссылку на этот пост (на своем блоге или сайте, на форуме, где вы общаетесь и т.п.) и оставить комментарий к этому посту со ссылкой и распределением суммы по корзине валют.
Подсчет итогов:
В качестве исходных данных берем на сегодняшнее число (5 июня 2009). Доллар: 30,8767; евро: 43,8542. Окончательные курсы — курсы ЦБ на 1 сентября 2009.
Для подсчета инфляции берем . Исходная стоимость: май 2009, окончательная стоимость — август 2009. Данные на сайте Росстата появляются с задержкой.
Доходность портфеля с учетом инфляции считается так:
(стоимость портфеля участника на 1.09.09 / стоимость корзины в августе 2009) / (100 000 / стоимость корзины в мае 2009) — 100%.
Срок проведения: заявки на участие в конкурсе принимаются до 14 июня 2009 включительно. Стоимость валютных портфелей участников фиксируется на 1 сентября 2009 года. Окончание конкурса и объявление победителей произойдет через день после публикации на данных о потребительской корзине за август 2009.
Призы: Призовой фонд составляет 200 долларов. 100 долларов получает победитель.
Занявшие второе-третье места получают по 25 долларов. Участники, занявшие места с четвертого по восьмое получают по 10 долларов.
В случае равенства результатов у двух и более участников, более высокое место занимает тот, кто раньше заявился в конкурс.
Пример заявки в комментарии (курсивом даны пояснения, их писать не надо):
Ссылка: www.site.ru/page.ru (укажите страницу со ссылкой на этот пост).
Доллары: 33 333 рубля.
Евро: 12 345 рублей.
(соответственно остаток остается в рублях).
Ваш портфель составит:1079.5519 долларов (33333 / 30,8767), 281.5010 евро (12345 / 43,8542), 54332 рубля (100000 — 33333 — 12345).
Всем удачи!
Nick Cherry.
P.S. Если у кого-то есть желание стать спонсором конкурса — велкам! Условия спонсорства обсуждаются индивидуально.
P.P.S. Огромная просьба — в комментариях к этому посту оставлять только заявки на конкурс. Хотите поспорить насчет «доллар против рубля» — пишите здесь. Нарушители исключаются из конкурса.