Группировка активов в балансе инвестора

Бухгалтерия — это триумф математики
над разумом.
NN

Финансовая отчетность, как женская одежда —
чем прозрачнее, тем лучше.
NN

Как говорит Роберт Кийосаки, аттестат для взрослого человека — это его финансовый баланс. Взглянув на этот документ, можно сразу же понять, насколько успешен и богат владелец этого баланса.

Увы, когда я смотрю на баланс инвестора, я вижу только набор цифр, который говорит мне очень мало о финансовом состоянии человека. Я могу посмотреть общую сумму активов, общую сумму обязательств и чистые активы. Но два человека с одинаковым размером чистых активов могут находится в разных финансовых ситуациях.

Давайте рассмотрим пример инвестора, у которого нет обязательств, и сумма его активов равно собственному капиталу (или чистым активам). Такое встречается, и довольно часто.

Обычно в балансе активы делятся по классам: наличность — столько-то рублей, доллары — столько-то, банковский депозит — еще одна сумма, брокерский портфель — другая сумма. Это очень удобно для беглого аудита — проверки правильности вашего учета. Посмотрели в кошелек, сравнили сумму, лежащую там, с суммой в балансе, исправили при необходимости. Банковский депозит можно проверить по выписке, инвестиционный портфель — в личном кабинете у брокера.

Но, как я надеюсь, вы все уже знаете, что не все активы одинаково полезны. Для финансового планирования и принятия финансовых решений, нужно отнести все существующие активы инвестора к одной из четырех групп.

Группы активов в балансе

Первая группа в балансе — долговые активы. Вы дали кому-то денег в долг по договору займа. Это ваш актив, но фактически у вас этих денег нет. Рассчитывать на этот актив в финансовых планах на ближайшее время не стоит. И нужно иметь в виду, что долг вам могут и не отдать или просрочить.

Формально все инвестиции — это когда вы даете деньги в долг другим: банкам, компаниям, управляющим и т.п. Но к долговым активам в балансе нужно относить только долги по договору займа. Депозит вы может снять в любой момент. Вывести деньги с брокерского счета или из страховой системы тоже можно, пусть и с потерями. А вот если вы попросите друга отдать вам долг досрочно, он может вас послать, и вы ничего с этим поделать не сможете. Досрочное получение долговых активов на руки — невозможно. И рассчитывать на них в ближайшей перспективе нельзя.

У большинства инвесторов долговых активов либо вообще нет (у меня нет, например), или же они составляют очень небольшую долю от всего капитала. Но их особенности нужно помнить при составлении финансовых планов.

Вторая группа активов в балансе — целевые. Это деньги, отложенные на конкретную финансовую цель. Две наиважнейшие цели любого инвестора — это финансовая безопасность и финансовая независимость. Значит, как минимум, резервный фонд, накопительное страхование и пенсионный капитал должны быть в этой группе. Сюда же мы отнесем накопления на квартиру, автомобиль, отпуск и любые другие финансовые цели, стоящие перед вами.

Важно! Имеются в виду краткосрочные цели, то есть те, что будут реализованы в течение ближайших пяти лет.  Долгосрочные цели мы просто держим в голове, ожидая того прекрасного момента, когда нашего капитала хватит на то, чтобы сделать долгосрочные цели краткосрочными.

Зачем выделять эту группу активов? Эти средства есть у вас на руках, вы можете свободно их потратить. Но помните: беря деньги из целевых активов, вы отказываетесь от реализации какой-то из своих финансовых целей. В отличие от долговых активов, вам никто не может запретить потратить целевой актив на отпуск или новую одежду. Вопрос только в том, готовы ли вы ради сегодняшней возможности отказаться от какой-то из финансовых целей.

Все, что останется от капитала инвестора за вычетом долговых и целевых активов — это свободные активы. На них у вас нет никаких ограничений, кроме ваших собственных желаний. Можете их хоть все потратить на пир для друзей или морской круиз, и это никак не отразится на достижении ваших финансовых целей.

Я обещал четыре группы, а не три. Свободные активы желательно поделить на ликвидные и неликвидные. Ликвидные — вы можете без потерь и задержек обратить их в деньги и потратить. Неликвидные — для превращения их в наличность требуется время, либо этот переход осуществляется с потерями.

Получается, что свободные ликвидные активы — это деньги, которые идут на текущее потребление, плановые расходы, текущие финансовые цели. Часть свободных ликвидных активов является инвестиционным портфелем инвестора. К портфелю инвестора мы отнесем и свободные неликвидные активы. Задача инвестиционного портфеля — увеличивать капитал инвестора, чтобы появилась возможность реализовать долгосрочные финансовые цели.

Анализ баланса по группам

Два инвестора с суммой активов 100 000 рублей и без обязательств, с точки зрения бухгалтерского учета находятся в одинаковом финансовом положении. Но финансовый анализ может показать существенное различие между этими инвесторами.

Очевидно, что инвестор, у которого 90% активов — долговые, находится совершенно в другой финансовой ситуации, чем инвестор, у которого 90% активов — свободные. Нужно оценивать не общую сумму чистых активов, а структуру капитала.

Большая доля долговых активов (20% и выше) означает, что инвестор зачем-то раздал все свои деньги, вместо того, чтобы пустить их на реализацию своих целей. Возможно, долговые активы являются частью его инвестиционной стратегии, но они сильно ограничивают гибкость системы управления финансами.

Большая доля свободных активов (выше 70%) говорит, что перед вами «идеальный инвестор», о котором рассказывают Шефер, Киойсаки, Джексон, Хилл и т.д. Он не проработал список своих финансовых целей, решил, что хватит всего нескольких, причем долгосрочных. Такой инвестор часто откладывает жесткий процент от дохода «на инвестиции», не совсем понимая, зачем он это делает.

Большая доля целевых активов (свыше 60%) может говорить о том, что инвестор давно и успешно реализовывает свои цели, и в его списке долгосрочных целей осталось пара-тройка записей. Тогда действительно уже нет смысла откладывать деньги в инвестиционный портфель. Но чаще всего такая ситуация показывает краткосрочного инвестора — он запланировал много мелких целей на ближайшее время и практически не думает о далекой перспективе.

Соотношение между ликвидными и неликвидными свободными активами покажет мне гибкость финансовой системы инвестора. Чем больше доля ликвидных активов, тем более оперативно инвестор может реагировать на появляющиеся финансовые возможности и финансовые угрозы.

Важно! Не путайте ликвидные/неликвидные активы с консервативными/рисковыми. Ликвидные активы бывают как консервативными (депозит), так и рисковыми (фондовый рынок). То же самое относится к неликвидным активам, например, недвижимость и инвестиции в старт-ап.

А какое соотношение по группам активов в вашем балансе?

Nick Cherry

================================

Больше актуальной информации по инвестициям в телеграм-канале "Будни грамотного инвестора"!

================================