Набор, правда, был завершен еще в воскресенье. Но с тех пор никто к нам не присоединился. В итоге получилось 9 участников на 8 призовых мест. Самое забавное будет в том случае, если выбывшим окажется рублевый портфель… Тогда про валютные риски никто больше слушать не захочет…
Вчера Росстат, наконец-то, опубликовал (7 570,12 р.). А это значит, что подводить итоги конкурса придется где-то 15 сентября.
Исходные данные конкурса: курс евро = 43,8542, курс доллара = 30,8767, стоимость корзины = 7 570,12 р.
А теперь я все-таки сам отвечу на поставленные вопросы о валютной корзине.
1. В рассуждениях о валютной диверсификации есть допущение, которое не всегда работает в России. Что это за допущение, и когда оно не работает?
Допущение: в нормальной экономике инфляция и курс национальной валюты – независимы. В России это допущение не совсем верно: у нас экономика – импортная, поэтому скачки курса отражаются на ценах. Закупать товары приходится за валюту, и чтобы сохранить норму прибыли производители поднимают конечные рублевые цены. В 1998 году это было очень заметно, когда цены рванули за курсом. В 2008 году по разным причинам эта ситуация не повторилась. Курс доллара взлетел почти на 50%, а цены, слава Богу, остались расти примерно в том же темпе, что и до кризиса. Разве что ЖКХ подорожало, но там совсем нерыночное ценообразование, и плевать они хотели на все колебания курсов. Тарифы все равно выросли бы даже в том случае, когда доллар упал бы до паритета с рублем (1 доллар = 1 рубль).
2. Всем известно, что диверсификация уменьшает риск одновременно с доходностью. При введении валюты в портфель риск, наоборот, увеличивается. Почему так происходит именно с иностранной валютой?
Здесь все просто. Рублевый портфель имеет только инфляционный риск. Вводя в него иностранную валюту, мы никак не уменьшаем этот риск, зато добавляем риск колебаний курса (валютный риск). Потому общий риск валютного портфеля всегда больше риска рублевого портфеля.
Но тут есть один момент: доллар и евро несут валютные риски в портфель. Поскольку их риск – одного вида, то его можно диверсифицировать. Добавляя в портфель вторую иностранную валюту, мы уменьшаем валютный риск, но не до нуля, к сожалению. Поэтому портфель с долларами и евро оказывается рискованнее, чем просто рублевый, но надежнее, чем портфель только с одной иностранной валютой.
У Артема Ейскова нашел пост примерно с теми же мыслями:
Кстати, недавно в моем портфеле впервые за много лет появилась иностранная валюта: целых 200 долларов. Понятно, зачем? А остальные средства я по-прежнему держу в рублях.
Nick Cherry.
P.S. Забавно все-таки «Татнефть» определяет размер своих дивидендов. Не в рублях на акцию, а в процентах от номинала. Когда приходят уведомления от других компаний, сразу все ясно – 1-5 рублей на акцию, умножаем на количество акций, получаем сумму (весьма и весьма незначительную). А тут – вскрыл конверт, а там даже специально жирным шрифтом выделено: «размер дивидендов 442% от номинала акции». Цифра, конечно, радует глаз, но в деньгах получается примерно то же самое, что и других, т.к. номинал акции «Татнефти» равен одному рублю.
Прочитано 5 215 раз(а)
Предыдущий пост: ← Роман биржевого маклера
Следующий пост: Маленькие радости большого бизнеса →
Комментарии