Аннотация
Со дня выхода в свет первого издания книги Роберта Хагстрома об Уоррене Баффете, познакомившей мир с этим выдающимся человеком, прошло уже десять лет. С тех пор Уоррен Баффет еще прочнее укрепил свою репутацию величайшего инвестора всех времен и народов, спокойно приумножив свое многомиллиардное состояние невзирая на финансовые потрясения последнего десятилетия.
Перед вами пересмотренное и исправленное издание книги об «оракуле из Омахи», в котором подробно описаны все инвестиционные решения Уоррена Баффета за прошедшие десять лет. На высоком профессиональном уровне в книге проанализированы принципы, составляющие сущность подхода Уоррена Баффета к инвестициям, – своеобразный свод правил ведения бизнеса, управления финансами и людьми, определения стоимости компании.
Рецензия
Однажды Уоррен Баффет сказал, что всегда хотел написать книгу об инвестициях. Однако до сих пор он этого не сделал, и роль подобной книги берут на себя письма акционерам Berkshire Hathaway. Подборка этих писем вышла на русском языке под названием “Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями”. Несмотря на то, что все хвалят Баффета за его способность излагать свои инвестиционные принципы простым и понятным языком, “Эссе” до конца я прочитать так и не смог – тексты очень тяжело воспринимаются.
Книга Роберта Хагстрома “Уоррен Баффет: как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора” частично восполняет пробелы в понимании инвестиционных решений компании Berkshire Hathaway. В книге дается краткое описание карьеры главного героя, приведены примеры инвестиционных методов Баффета, а также их развитие с течением времени.
Перед описанием непосредственно принципов инвестирования автор рассказывает о начале инвестиционной деятельности Баффета и о его образовании. Баффет получил степень магистра экономики в Гарварде (специально для тех, кто утверждает, что высшее образование – пустая трата времени), и именно там он завязал знакомства с Бэнджамином Грэхемом и Чарльзом Мангером, которые стали его “учителями”, и чьи взгляды на покупку акций во многом определили подходы самого Баффета к инвестициям.
Кратко свои главные принципы инвестирования Баффет выразил в 1994 году фразой – “Все, что нам необходимо, – это участие в компаниях, занимающихся понятным нам бизнесом, функционирующих под управлением людей, которые нам нравятся, и продающих акци по цене, достаточно привлекательной с точки зрения будущих перспектив компании.”
Все выводы подтверждаются примерами из инвестиционной практики Berkshire Hathaway. Помимо этого в книгу включены главы об инвестициях Баффета в облигации, о диверсификации портфеля (то, что Баффет называет “концентрированными инвестициями”), о психологии инвестирования с точки зрения главы Berkshire Hathaway.
Книга ценна большим количеством фактического материала – графики стоимости акций, все годовые балансы компании Berkshire Hathaway, результаты инвестиционной деятельности и их сравнение с эталоном (индексом Standard&Poor 500). Очень понравились вставки о команде Баффета, ведь несмотря на то, что успех Berkshire Hathaway в первую очередь связывают с председателем совета директоров компании, соратники Баффета (например, Чарльз Мангер) также являются выдающимися инвесторами, что подтверждают их самостоятельно достигнутые результаты. Нельзя не отметить и простоту изложения информации – по сравнению с “Эссе” книга Хагстрома читается как сказка про колобка по сравнению с “Капиталом” Маркса, причем без ущерба серьезности рассматриваемых тем.
Из недостатков книги можно отметить постоянное ощущение дежавю – одни и те же инвестиционные решения кочуют из главы в главу, то иллюстрируя стоимостной подход Баффета к инвестициям, то помогающие понять роль топ-менеджеров компании, то еще что-нибудь. С другой стороны, “повторение – мать ученья”, и может быть такие повторы введены в книгу сознательно. К сожалению, некоторые принципы Баффета неприменимы к российскому рынку, в частности определение стоимости компании через дисконтирование дивидендов, так как в нашей стране величина дивидендов компании зачастую не имеет никакого отношения к эффективности бизнеса, а определяется нуждами главных акционеров в дополнительных ликвидных средствах.
В целом, если вы знакомы с инвестиционным подходом Баффета только понаслышке, то книга окажет неоценимую помощь в понимании принципов Berkshire Hathaway. Как утверждает сам Баффет, его принципы можно применять независимо от суммы, которую вы собираетесь инвестировать.