Пенсионер на распутье…

Продолжаем повышать свой образовательный уровень. Для интересующихся трейдингом есть предложение посетить бесплатный мастер-класс от Евгения Когана, который состоится в 25 марта. Мастер-класс рассчитан на начинающих трейдеров, но, думается, будет полезен и опытным инвесторам. На семинаре будут рассматриваться:

1. Ключевые аспекты инвестирования
2. Особенности российского фондового рынка
3. Секреты психологии инвестирования
4. Практические рекомендации по текущей ситуации

Узнать более подробную информацию, а также подать заявку на участие можно здесь.

В прошлый раз мы говорили о том, что накопительной частью собственной пенсии можно распорядиться тремя способами:

• Оставить средства в ПФР под управлением Государственной Управляющей Компании «Внешэкономбанк»
• Оставить средства в ПФР под управлением частной управляющей компании
• Перевести средства в негосударственный пенсионный фонд (НПФ)

Сегодня мы рассмотрим достоинства и недостатки каждого из вариантов.

1. Сохранность вложений

Понятно, что вероятность банкротства государства существенно ниже, чем вероятность банкротства частной компании (УК) или НПФ. Однако, на самом деле, вашей накопительной части пенсии ничего не грозит.

Средства под управлением и собственные средства управляющей компании находятся на разных счетах. В случае финансовых проблем одной УК, портфель ценных бумаг под ее управлением будет передан в ПФР с минимальными затратами. На пенсионные средства, находящиеся под управлением, не может быть обращено взыскание по долгам управляющей компании.

НПФ и УК инвестируют пенсионные средства на фондовом рынке. На инвестирование пенсионных накоплений установлены жесткие ограничения
и контроль. Специализированный депозитарий ведет ежедневный контроль за инвестированием пенсионных накоплений.

Если управляющая компания или НПФ объявлена банкротом, средства клиентов будут переданы обратно в Пенсионный фонд.

Риски управляющих компаний и НПФов страхуются в уполномоченных страховых компаниях.

Единственное, что играет роль, так это субъективная вера в то, что государство все-таки надежнее. Объективных обоснований этой веры нет.

2. Доходность инвестиций

У Государственной Управляющей Компании (ГУК) набор инструментов весьма ограничен: государственные облигации и депозиты в банках. Планируется добавить в этот список ипотечные ценные бумаги после принятия соответствующих поправок в законе.

Набор инструментов инвестирования у частных УК и НПФ более широк:

• государственные облигации Российской Федерации;
• облигации субъектов Российской Федерации;
• муниципальные облигации;
• корпоративные облигации российских эмитентов;
• акции российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;
• ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах;
• денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;
• депозиты в рублях в кредитных организациях;
• иностранная валюта на счетах в кредитных организациях;
• паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающих средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов.

Такой набор обеспечивает бОльшую гибкость в инвестиционной стратегии и позволяет получить бОльшую доходность. Необходимо отметить лишь два момента: во-первых, большая доходность неизбежно связана с бОльшим риском, и, во-вторых, доходность инвестиций никем не может быть гарантирована.

Также не забудем, что потенциально бОльшая доходность частных УК и НПФ не обязательно будет таковой в реальности. Например, на начало февраля 25 УК (из 55) уже опубликовали результаты управления пенсионными накоплениями за 2007 год. Только 4 из них смогли превзойти результат ГУК — 5,98 %. Как видно, такая доходность даже ниже ставок по банковским депозитам, не говоря уж об инфляции. Хотя, справедливости ради, отметим, что в прошлые годы доходность частных УК и НПФ доходила до 50% годовых.

3. Издержки

На доходность пенсионных накоплений под управлением частных УК сильно влияет размер вознаграждения управляющей компании. Размер вознаграждения у разных УК отличается в разы. Так что этот момент надо обязательно уточнить перед переводом средств.

Максимальный размер вознаграждения УК — 10% от дохода. Заметьте, в отличие от вознаграждения УК в ПИФах, где издержки рассчитываются как процент от активов в управлении, здесь процент берется именно от дохода.

Максимальный размер вознаграждения НПФ — 15% от дохода. Поскольку НПФ является всего лишь посредником между будущими пенсионерами и частными УК, то уплата вознаграждения НПФ не избавляет от выплаты вознаграждения УК. Поэтому обратите самое пристальное внимание на список УК, которые управляют средствами конкретного НПФ — может быть, низкий процент вознаграждения НПФ компенсируется высокими издержками самих УК. Сравнивать нужно общую сумму вознаграждений (УК+НПФ).

4. Процедура перевода средств

Если вы хотите оставить средства под управлением «Внешэкономбанка», то вам ровным счетом ничего не надо делать — ваши средства управляются ГУК по умолчанию.

Для того, чтобы передать накопительную часть пенсии под управление частной УК, вам необходимо написать заявление в ПФР, причем это надо сделать в период с 1 сентября по 31 декабря одним из следующих способов:

• Передать заполненное заявление в Отделение Пенсионного фонда РФ по месту Вашей прописки. При себе необходимо иметь: паспорт, страховое свидетельство (зеленая пластиковая карточка) или письмо из Пенсионного фонда, в котором содержится ее номер, наименование управляющей компании и ее ИНН.
• Заверить заявление нотариально и выслать по почте в адрес Отделения Пенсионного фонда.
• Подать заявление через трансферагента — организацию, которую ПФР уполномочил принимать заявления у граждан, удостоверять их подписи и отправлять их в ПФР (на это отводится семь дней). Трансферагентом может быть работодатель, банк, ЖЭК, почтовое отделение. Узнать о том, куда именно обращаться в вашем регионе, можно в территориальных отделениях фонда. Трансферагент сам передаст заявление в ПФР.

Если Вы уже раньше выбирали управляющую компанию, то подтверждать свой выбор каждый год Вам не нужно – автоматически она же и продолжит управление вашей пенсией. Для смены управляющей компании на другую Вы также можете подать заявление одним из трех способов, но не чаще чем 1 раз в год.

А вот перевод денег в НПФ потребует от вас значительно больше усилий и времени. Сначала придется посетить выбранный фонд и заключить договор об обязательном пенсионном страховании. Номер этого договора надо указать в заявлении на перевод средств в НПФ. Заявление в ПФР надо заверить в НПФ либо сопроводить копией договора с фондом и только после всех этих процедур нести или отправлять в ПФР. Отправить заявление в ПФР можно теми же способами, что перечислены для перевода средств под управление частной УК. НПФ, в свою очередь, также обязан информировать ПФР о заключении каждого договора об обязательном пенсионном страховании.

Нужно иметь в виду, что ПФР имеет право отказать вам в переводе средств в выбранный НПФ, даже если тот допущен к участию в реформе. Это произойдет, если фонд прекратил привлекать новых клиентов, у него приостановлена или аннулирована лицензия либо нарушена форма или сроки подачи заявления о переводе. При этом ПФР обязан проинформировать будущего пенсионера и НПФ об отказе до 31 декабря.

5. Индивидуальный подход

ПФР каждый год до 1 сентября предоставляет каждому выписку о состоянии личного пенсионного счета, где указаны средства, которые на него перечислили работодатели, и доходность инвестиций за год.

Частные управляющие таких документов не рассылают – они сообщают только доходность за год для всех будущих пенсионеров обезличенно.

НПФ предоставляет клиентам информацию о состоянии пенсионного счета по первому требованию. Некоторые НПФ даже предоставляют возможность следить за своими пенсионными накоплениями онлайн. Полезность этой функции сомнительна — все равно сменить УК или НПФ можно только раз в год. К достоинствам НПФ можно отнести консультации по пенсионным вопросам. Таких консультаций ни ПФР, ни УК не предоставляют.

6. Прозрачность

По поводу ГУК — все понятно. Компания одна, и прозрачность ее максимальна. А вот с УК и НПФ сложнее. Прозрачность можно оценить по нескольким критериям.

Во-первых, прозрачность инвестиционной стратегии. УК и НПФ обязаны объяснить вам порядок формирования пенсионных накоплений. Здесь УК и НПФ друг от друга почти не отличаются.

Во-вторых, прозрачность в смысле состояния пенсионного счета. Здесь НПФ имеют преимущества — см. пункт про индивидуальный подход. В НПФ уточните порядок информирования участников фонда о состоянии пенсионных счетов, а также то, в каких изданиях публикуются ежегодные финансовые результаты деятельности фонда.

В-третьих, прозрачность информации о доходности. Управляющие компании ежеквартально публикуют результаты управления, информацию о стоимости чистых активов, структуре портфелей, о доходности управления, и на основе этих данных составляются различные рейтинги.

НПФ же не отчитываются перед ПФР и информацию об эффективности их работы трудно найти. Вернее каждый фонд, конечно, расскажет о своей доходности, но сводных результатов сразу многих НПФ нет. Поэтому придется сравнивать между собой фонды самостоятельно.

Подведем результаты нашего мини-исследования в единую таблицу:

Варианты управления накопительной частью пенсии:

«Плюсы» означают преимущество варианта по данному критерию, а «минусы» — недостаток варианта. Количество «плюсов» или «минусов» означает силу преимуществ или недостатков. Таблица отражает исключительно мое личное мнение. Вы можете составить свою подобную таблицу, основываясь на информации данного поста.

Помимо накопительной части пенсии, которая является обязательной для каждого работающего, существует также система добровольных пенсионных отчислений. В следующий раз мы рассмотрим особенности добровольных пенсионных отчислений и посмотрим, по каким критериям можно оценивать УК и НПФ. Какие из критериев учитывать при выборе, зависит только от вас.

Большой вам пенсии!

Nick Cherry.

================================

Больше актуальной информации по инвестициям в телеграм-канале "Будни грамотного инвестора"!

================================