Структура инвестиционного портфеля

- Ты в школу?
– В школу.
– А портфель?..
“Ералаш”.

Инвестиционный портфель – это набор финансовых инструментов, которые приносят инвестору доход. Портфель каждого инвестора уникален, так как зависит от многих факторов. Причем, как факторов ожидаемых риска и доходности, так и от личных предпочтений или психологии инвестора.

Как составить эффективный портфель? Ответ на этот вопрос зависит от вас – что вы ждете от инвестирования, от вашего отношения к риску, в конце концов, от суммы средств, которые вы можете выделить на инвестирование. Однако у хороших портфелей есть нечто общее. Инвестиционный портфель делится на части, каждая из которых выполняет определенные функции в поддержании устойчивого финансового состояния. Набор этих частей в хороших портфелях одинаков (за редким исключением), но соотношение между различными частями сильно отличается у каждого человека.

Рассмотрим эти части поподробнее:

1. Стабилизационная часть. В постах о банках уже упоминалось о необходимости иметь резерв средств на непредвиденные траты. Каждый из вас сможет сходу назвать десятки ситуаций, когда вдруг срочно потребовались деньги, причем сумма превышает вашмесячный доход. Болезнь, увольнение с работы, внеплановый ремонт после того, как вашу квартиру залили соседи сверху, починка автомобиля после близкого знакомства с придорожным столбом… Список продолжите сами. Именно для подобных случаев и нужна стабилизационная часть портфеля.

Финансовые инструменты, формирующие стабилизационную часть портфеля должны обладать двумя свойствами: надежностью и ликвидностью. Надежность означает высокую вероятность в любой момент получить сумму не меньше вложенной, а ликвидность подразумевает возможность быстро и беспрепятственно использовать эти средства для покрытия ваших непредвиденных трат.

Инструменты: для стабилизационной части портфеля подходит наличность в любой валюте (вы всегда можете вынуть из тумбочки ту сумму, которую туда положили, и сразу же потратить ее на то, что вам в данный момент нужно), банковские вклады до востребования и срочные банковские вклады. Из срочных депозитов больше подходят вклады с неснижаемым остатком, так как простые срочные и пополняемые в случае досрочного рассторжения договора обычно эквивалентны вкладам до востребования, то есть дохода не принесут. Хотя, конечно, использование простых срочных и пополняемых депозитов в стабилизационной части также оправданно: если непредвиденных трат не случится, то доход они принесут больше, нежели другие подходящие инструменты.

Сумма средств: по поводу того, сколько денег должно быть в стабилизационной части портфеля, мнения финансистов расходятся. Необходимый минимум, я считаю, составляет сумму ваших трехмесячных доходов – меньше просто нет смысла никуда вкладывать. А максимум определяется вашим страхом перед возможными неприятностями – он может доходить и до годового дохода.

2. Страховая часть. Как понятно из названия, эта часть необходима для страховки от совсем уж крупных неприятностей. Она защищает вас и ваших близких от риска потери трудоспособности. Данная часть портфеля просто необходима тем, кто является кормителем семьи. Правда, если вы уже успели создать достаточный капитал, пассивный доход от которого гораздо выше страховых выплат, можно этой частью пренебречь, хотя лишней она точно не будет.

Инструменты: главный инструмент страховой части – это собственно страховка: страхование жизни и здоровья. Обращайтесь в страховые компании. Хотя недавно в России, некоторые управляющие компании стали предлагать комплексные финансовые продукты: например, вы покупаете паи ПИФа (паевого инвестиционного фонда), и эти вложения засчитываются вам, как страховые взносы по страхованию жизни.

Сумма средств: слишком большой может быть разница между страховыми взносами двух людей, решивших застраховаться в одной и той же компании на одну и ту же сумму. Здесь много зависит от вашего физического состояния (попросту здоровья) и образа жизни. Определитесь с необходимым размером страхового покрытия, а затем анализируйте, потянет ли ваш бюджет нагрузку в виде страховых взносов.

3. Пенсионная часть. Эта часть портфеля должна обеспечить вам достойную старость, когда вы уйдете на пенсию. Под “уходом на пенсию” я и в дальнейшем буду подразумевать не уход с работы с закрытием трудовой книжки, а прекращение активной деятельности по зарабатыванию денег. Если вы ушли с фирмы и стали консультировать бизнесменов – это не выход на пенсию. А вот когда вы прекратите даже консультации и начнете просто путешествовать или как-то иначе вести относительно праздную жизнь – это уже именно то.

В настоящее время в России действует схожая пенсионная система – часть вашей “белой” зарплаты накапливается на вашем пенсионном счете и инвестируется в консервативные финансовые инструменты. Подробнее об этом расскажу в другом посте. Если же ваша зарплата – “серая” или ваш доход происходит из других источников, вы можете создать пенсионную часть портфеля самостоятельно. Действовать нужно по государственной схеме – постоянно откладывать часть доходов и инвестировать их. Внимание: эти деньги вы не трогаете ни при каких обстоятельствах! Только при выходе на пенсию.

Инструменты: На самом деле набор инструментов здесь не ограничен – от банковских депозитов до акций. Чем дольше период до вашего выхода на пенсию, тем более рискованные, а значит потенциально более доходные инструменты можно выбирать. На долгосрочный период (более 10 лет) финансовые консультанты чаще всего предлагают инвестировать в индексные фонды. Думаю, что это очень неплохой совет.

Сумма средств: попробуйте посчитать какой необходимый ежемесячный доход вам понадобится после окончания периода активной деятельности, умножьте его на двести (надежный вклад под 6% годовых дает 0,5% в месяц, следовательно на счету должна быть сумма в двести раз больше – ведь рисковать на пенсии вам уже ни к чему), вы получите сумму, необходимую к концу срока. Разделите ее на количество лет до планируемого выхода на пенсию, не забудьте учесть доходность пенсионной части портфеля – реальные суммы вложений будут меньше.

4. Консервативная часть. Многие не выделяют консервативную часть портфеля, говоря, что первых трех частей достаточно и дальше можно сразу переходить к доходной или рисковой части. Однако я все же выделю консервативные инвестиции отдельно. Сюда войдут накопления на крупные покупки, например, на квартиру или на автомобиль. Также эта часть необходима людям, которые очень не любят риск. Не каждый готов спокойно видеть, как его вложения уменьшаются, скажем на 20-50%. Таким людям стоит начать с менее рисковых инструментов, вроде срочных депозитов или ПИФов облигаций. Здесь вы не получите сверхдоходов, но и потери редко бывают уж очень значительными.

Особое значение эта часть приобретает с возрастом – в этом она сходна с пенсионной частью. Вторая ситуация, когда эта часть просто необходима – вы накопили достаточный капитал, но еще получаете другие доходы (например, продолжаете работать). Тогда есть смысл перевести капитал в консервативные инструменты, жить на пассивный доход от них, а активный доход тратить нарисковую или авантюрную часть портфеля.

Инструменты: главное требование к инструментам консервативной части – надежность. Сюда подойдут все долговые инструменты – депозиты, ПИФы облигаций и облигации напрямую – плюс рентная недвижимость (которую сдают в аренду).

Сумма средств: Здесь уж я вам точно не помощник. Если вы молоды и вам пока не нужно содержать семью, вообще забудьте про эту часть. Необремененная молодость – самое время для риска и экспериментов. Но бывают и случаи, когда консервативная часть составляет 80-90% портфеля.

5. Доходная или рисковая часть портфеля. Задача этой части портфеля – обеспечить рост вашего портфеля. Основной рост ваших финансовых активов будет осуществляться как раз за счет этой части (не считая, конечно, ваших довложений из активных доходов). Здесь высока вероятность потерять деньги, но доходность позволяет мириться с неизбежным риском.

Инструменты: всевозможные ПИФы (акций, смешанные, индексные). Почему именно ПИФы? Да потому что инвестирование в паевые фонды не требует особых финансовых знаний, по сравнению с прямыми инвестициями на фондовом рынке. Если же вы обладаете приличными инвестиционными навыками, то можете включить в доходную часть акции.

Сумма средств: Доля этой части в портфеле равна: 100% минус все, что вошло в предыдущие части портфеля, и минус 0-10%, которые пойдут на следующую часть.

6. Авантюрная или экспериментальная часть. Будьте готовы к тому, что все деньги, вложенные в эту часть портфеля, исчезнут из вашей жизни. Риск данной части портфеля огромен, но только так можно получить сверхприбыль. Эта часть предназначена для смелых экспериментов. Не боитесь? Тогда вперед!

Инструменты: непосредственно фондовые ценные бумаги (акции и облигации), сюда же можно отнести создание собственного бизнеса (если только вы не принимаете активного участия в текущем управлении, тогда это будет не часть вашего инвестиционного портфеля, а просто активный доход), венчурные инвестиции, производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы, форвардные контракты и т.п.).

Сумма средств: если вы не готовы потерять полностью деньги, не используйте эту часть – вам хватит и доходной. Даже если риск вас не страшит, и вы – отчаянный человек, не стоит вкладывать в эту часть больше 10% доходов.

Исключение составляют два случая: 1) вас полностью обеспечивают родители, а свой заработок вы можете тратить по своему усмотрению (но и тогда доля авантюрной части не должна составлять больше 50%), и 2) ваш пассивный доход позволяет вам вести привычный образ жизни (т.е. вы стали богатым), тогда хоть весь активный доход вы можете потратить на финансовые эксперименты.

Некоторые финансовые консультанты выделяют благотворительную часть портфеля, весь доход которой должен пойти на благотворительность,
но я предпочитаю относить благотворительность к расходам, а не к портфелю. Расходы на благотворительность учитываются при составлении бюджета, а не при формировании структуры инвестиционного портфеля. Но вы можете со мной и не согласиться, добавив 7-ю часть в свой портфель.

Вот. Наконец, добрался до конца. Сам печатать уже устал. =) Зато вроде тему раскрыл. Если остались вопросы – пишите в комментарии.

Блоговодства сегодня не будет. Просто сошлюсь на Лебедева – говорят, хороший трафик приносит, а нам до сотни подписчиков совсем чуть-чуть осталось…

Удачных инвестиций!

Nick Cherry.

Версия для печати Версия для печати

Узнайте больше: бесплатный курс "Как стать инвестором?"

Ник Черри

В мире личных финансов любят воспитывать наивных инвесторов. Мол, инвестиции – это легко и просто. Выполняйте пару нехитрых правил, и вы разбогатеете быстро и без усилий.

В условиях кризисов и неопределенности от таких советов больше вреда, чем пользы.

Курс “Как стать инвестором” избавит вас от множества иллюзий по поводу инвестиций и научит основам эффективного управления деньгами в любых условиях.

Получить курс

Введите свои данные в форму ниже:

Главный редактор проекта "Путь к богатству"
  • http://www.hlebopek.info star

    Ничего себе подробное описало портфика о_О

  • http://www.svplotnikova.ru Светлана Плотникова

    Спасибо, очень полезная статья.

    А куда бы Вы отнесли вложения в развитие бизнеса? В отдельный портфель? Вернее вложения в бизнес – это громко сказано. К примеру, я вкладываю какую-то часть денег в покупку новых доменов и развитие сайтов. Что-то из этого потом окупается, что-то нет (замораживается до лучших времен).

    Тем не менее, стоимость доменов и сайтов (если они удачные) со временем возрастает без каких-либо телодвижений с моей стороны.

  • Nick Cherry

    Лично у меня – в авантюрной. =))) У Вас может быть и в доходной – зависит от того, насколько вы “в теме”. Для меня интернет-бизнес – темный лес. Пара проектов у меня есть, но их финансовые результаты плачевны пока (надеюсь, что “пока”).

    Хотя, если вы занимаетесь развитием бизнеса лично (тратите на него больше 12 часов в неделю), то это уже не инвестиции, а просто расходы. Ведь доход получается не пассивным, а активным. Я работаю в офисе и транспортные расходы и траты на обед к инвестициям не отношу, хотя без этих затрат получать доход было бы затруднительно.

    Еще, например, я был фрилансером-аналитиком (как Вы сейчас – тоже кабинетка плюс экспертные опросы, коллега). На поездки, канцелярку и прочее необходимое для работы тратил свои средства – инвестициями их не считал. Просто закладывал в личный бюджет “деловые расходы”.

  • http://www.svplotnikova.ru Светлана Плотникова

    У меня вложения в домены и в сайты с фрилансом не пересекаются – просто когда я решила завести себе блог, то стала изучать различные вопросы, с этим связанные.

    А недавно мне на интернет-аукционе доменных имен удалось перепродать один старый домен, который я зарегистрировала в 2005 году при выборе названий для блога, за 500$ (двухлетняя регистрация обошлась мне в 18$).

    Причем все эти два года домен у меня просто пассивно “был”. Вот я и призадумалась :) Но, в общем, соглашусь – запишу этот вид вложений в “авантюрные” :)

  • Nick Cherry

    А у меня два домена висели-висели, да и кончился срок регистрации у них. Задумки были, но реализация подвисла… Если б не Сергей Жуковский, то и домен myrichway.ru мог оказаться в этой же компании.

  • http://www.svplotnikova.ru Светлана Плотникова

    Это Вы зря – я начиталась различных сопутствующих материалов и решила теперь регистрировать домены сразу на все мои задумки на несколько лет вперед :)

    Просто тут риски получаются оцениваемые (ежегодная плата) и мизерные, а выигрыши в случае удачной реализации сайта или перепродажи домена – хорошие. И уже сейчас в буржуйнете чем “старше” домен, пусть и с нулевыми показателями, тем выше он котируется.

    Возвращаясь к теме – мне кажется, что домены – это недвижимость будущего :)

  • http://travelblof.com/ Bolton

    бесспорно…я бы даже сказал не просто домены, а сайт со всеми его атрибутами.
    это уже не просто недвижимость, это уже интеллектуальная собственность по совместительству…

  • Nick Cherry

    Что-то совсем далеко обсуждение ушло от собственно инвестиционного портфеля…

    Я больше согласен с Bolton. Проект с некрасивым доменом всегда будет лучше, чем домен без проекта (имеется в виду работающий проект). Разве что вы умудритесь суперкрасивое имя зарегистрировать…

    А уж платить по 500$ за домен могут только … (даже интересно, что за домен был). Тратим несколько минут на размышление и, если с фантазией все в порядке, похожий домен регистрируем за номинал.

  • http://www.svplotnikova.ru Светлана Плотникова

    Nick, сорри – последний оффтопик про домены. После изучения спроса и предложения на доменных аукционах я поняла, что для зоны .com это нормальная (чуть выше средней) цена для нишевого домена с нужными ключевыми словами, “с возрастом” и “без вредных привычек” :) Речь, конечно, не про Рунет.

    Тут, как и в недвижимости, дома с отделкой будут стоить дороже, чем участок земли, но покупатели есть и на то, и на другое. Главное – найти своего покупателя. Но можно и не найти. Поэтому, все-таки, – в “авантюрную” часть портфеля:)

  • Pingback: “Как Измеряя 3 Параметра Можно Увеличить Прибыль в 5 Раз?” | Бизнес По Методу Кати Пушкарёвой()

  • Pingback: Вечная нехватка денег | Home Finance()

  • CCatch

    ну 500уе это еще ничего
    секс.ком за сколько был куплен? 10 миллионов) вот тебе и всего-то навсего доменное имя…

  • Pingback: Путь к богатству » Кому нужен финансовый план?()

  • Pablo Escobar

    касаемо того, что к чему относится – это ваш управленческий учет. ваш, и ничей больше

  • Nick Cherry

    Pablo, совершенно верно. В заметке описаны части портфеля и их функции, а соотношение частей и их наполнение инструментами – дело исключительно личное.

  • http://www.bullstime.ru andrey

    Хорошая статья.

  • Вадим

    Хорошая статья, подскажите только, каким образом формировать портфель? В смысле мысль откладывать деньги с каждой зарплаты и на накопленную сумму каждый три месяца покупать акции… Только не понятно, сколько нужно акций в портфеле… формировать портфель как – прикинуть желаемый размер портфеля по деньгам, выделить, сколько акций хочешь в нем иметь, а потом покупать акции одной компании до тех пор, пока вложенная в нее сумма не достигнет желаемой величины… потом таким же образом начинать покупать акции другой компании….
    Это один вариант… Другой вариант – есть например 1000 долларов – делим их например на 10 и покупаем сразу акции 10 компаний по 100 баксов на куждую компанию…
    Так вот, Nick, как считаешь, как лучше делать? какой из вариантов лучше?

  • Nick Cherry

    Вадим, вариант с покупкой постепенно мне ближе. Определить портфель, затем покупать акции одной компании, пока сумма не достигнет желаемой, затем переходить к следующей акции.

    Вообще-то портфель в данной статье имеется в виду не брокерский, а финансовый, т.е. включающий в себя не только акции, но и депозиты, ПИФы, облигации и т.п.

    Как делаю я: определяю сумму годовых инвестиций (например, могу откладывать 10 тысяч рублей в месяц, значит сумма годовых инвестиций равна 120 тысяч рублей), эту сумму делю по долям различных частей портфеля. Округляю, если нужно, и перебрасываю средства между инструментами. Затем в течение года вкладываю деньги, идя по порядку (т.е. сначала вложения в стаб часть, затем – в консервативную, затем – в доходную, затем – в авантюрную).
    В январе буду составлять очередной инвестиционный план, тогда и опишу подробно, как я инвестирую.

  • http://www.bifin.ru orabin

    Про разумное распределение активов инвестиционного портфеля. Проверяем идеи Бернстайна для популярных российских активов (акции, ПИФы, валюты, драгметаллы) на http://www.bifin.ru/article/5

  • http://bankmsu.blogspot.com/ bankmsu

    Чудненько. Пенсия не за горами. Господа с каждой зарплаты хоть пару тыщ забрасываем на пенсионный счет. Глядишь к пенсии на свои жить будем. Цифры такие. Если хотим 30 000 пенсию, то надо за 30 лет накопить 6 миллионов. С капитализацией надо откладывать по 6000 руб в месяц.
    Чем сейчас и занимаюсь)

  • алекса

    за 30 лет всегда найдется правитель-умник, который превратит Ваши деньги в фантики – надо во что-то более реально вкладывать

  • Pingback: Изменения лотов ММВБ | Путь к богатству()

  • Григорий

    Вопрос пенсионных денег очень актуален.
    Куда лучше вкладывать деньги обычному российскому пенсионеру в ближайшие пять лет? Почему нельзя перечислять мои пенсионные начисления на специальный счет допустим в Сбербанке?

  • Руслан

    Хотелось бы узнать, резервный фонд выделяется отдельно от портфеля или входит в состав инвестиционного портфеля? возможно ли не выделять отдельно резервный фонд, а включить его в состав инвестиционного портфеля? Ведь при возникновении форс-мажоров, деньги выводятся из консервативных инструментов, в частности депозита, а не из доходных.

    • Nick Cherry

      В статье, как вы видите, не выделяется. Но сейчас я склоняюсь к варианту, что резервный фонд и пенсионный капитал – самостоятельные части ваших сбережений, которые формируются и тратятся по другим принципам, чем основной портфель.

  • Иван

    Nick, здравствуйте. Подскажите, на счет Стабилизационной части портфеля. Я имею в виду раскладку в процентах. К примеру мы хотим потратить на эту часть 30% портфеля. (Опять таки же к примеру) Получаем 20000 рублей, из них мы можем выделить на инвестиции 10000, в год соответственно 120000 руб. Если, как вы говорите, в стабилизационной части должна быть сумма не менее 3 месячных доходов (в нашем это 60 тыс., но это 50% от планируемой суммы инвестиций). В этом случае нам придется откладывать не 3 месяца, а 6. Если так и дальше откладывать, то в календарный год мы не укладываемся в связи с недостком денег. А хочется рассчитывать на год.
    Вопрос: Как избежать этого и вложиться в календарный год? Сколько приблизительно тогда должна составлять Стаб часть? Вопрос по другой теме: 40% на доходную или рисковую часть – это слишком много для начинающего инвестора(опять таки же понятно, что для каждого человека есть свои рамки)?

    • Nick Cherry

      1. В целом, конечно, только вы определяете размер своего резервного фонда. Хотите больше в рисковые инвестиции? Оставьте фонд в размере не 3, а 1-месячного дохода. Правда, пользы от такого фонда будет гораздо меньше. Резервный фонд – как страховка для скалолаза. Есть люди, вполне успешно карабкающиеся на самый верх скалодрома без страховки, есть и успешные инвесторы без резервов. Рискуете вы, и своими деньгами. Я советую сначала сформировать минимальный РФ, а потом заниматься рисковыми инвестициями.
      2. 40% от чего? От капитала? Если инвестор молод, инвестирует на долгий срок и разбирается в рисковых инструментах – то нормально. Если же он пожилой “чайник” в инвестициях – то много.

  • Алексей Козлов

    Что скажете про мой портфель акций : Магнит,Полиметалл,Уралкалий,НОВАТЭК,Норильский никель ,Сбербанк

    • Nick Cherry

      Про портфель акций ничего не скажу. Оценка вашего портфеля зависит от ответов на вопросы:

      для чего Вы его покупали?
      на какой срок Вы его покупали?
      на что Вы рассчитывали?
      насколько Вы готовы к рискам в виде просадок счета?
      какую долю в Вашем капитале занимает этот портфель?
      какие еще активы есть в Вашем капитале?
      и еще от множества других вопросов.

  • Давид

    Только не очень понятно, в каких пропорциях распределяются все эти части. Я бы сказал, что консервативная часть должна быть горадо больше остальных, но с другой стороны, агрессивная, которая дает наибольшую прибыль, должна составлять хотя бы 30% от всего портфеля.

  • Sergik

    у меня на данный момент агрессивная часть портфеля -50 %
    типа такой маленький пиф

  • В 2013 году предлагаю инвестировать в Магнит, Уралкалий и Новатэк.