Фонд содействия реформированию ЖКХ составил рейтинг доверительных управляющих. Данный фонд имеет серьезные объемы временно свободных средств (48 млрд. руб), поэтому по сути его рейтинг – это общий рейтинг УК. Сейчас один из самых удачных моментов максимально объективно оценить профессионализм управляющих: если в условиях непрерывного роста фондового рынка ошибиться в выборе ценных бумаг было довольно сложно – накупил акций «второго эшелона» и сиди, любуйся на график роста (какая-нибудь точно выстрелит), то в условиях кризиса, когда фондовый рынок лихорадит, на первый план выходит именно активное управление средствами с максимальной надежностью.
Самую высокую фактическую доходность в этих непростых условиях показала УК «Альфа-капитал». В общем-то, «Альфа» всегда находилась в лидерах среди УК. Но все-таки результат меня несколько огорчил – в процессе пересмотра структуры активов я вывел средства, как раз из под управления «Альфа-капитала». И видимо, это решение оказалось ошибочным. При спаде на фондовом рынке «Альфа» показала себя с наилучшей стороны.
Здесь почти такая же ситуация, как с УК для пенсионных накоплений. Если помните, процесс выбора завершился коротким списком из трех компаний. В шорт-лист попали самые рискующие компании, ведь риск в условиях роста наиболее оправдан и приводит к хорошим результатам. В результате в 2008 году эти самые компании показали самый большой убыток по пенсионным накоплениям среди всех УК. Почему? Потому что высокая доходность прошлых годов была обеспечена не мастерством управляющих портфелями, а высокорискованной структурой активов. Нужно искать компании, которые стабильны как в условиях роста, так и в условиях спада.
Все это еще раз иллюстрирует тезис, написанных на всех рекламных носителях мелким шрифтом: “прошлая доходность не гарантирует будущей доходности”. Лучше ориентироваться на надежность компании и стабильность результатов.
Nick Cherry.
Прочитано 7 720 раз(а)
Нажмите "Мне нравится", чтобы получать полезную информацию о личных финансах и инвестициях, а также общаться с единомышленниками!
Комментарии