Налоги на инвестиции: облигации

Хуже налогов может быть только одно:
когда не с чего платить налоги.
Томас Дьюар, амер. обществ. деятель

Прежде чем считать налоги, посчитайте свои доходы и расходы. Сделать это быстро и легко поможет программа Family 10.

Статья по банковским вкладам была больше теоретической, так как по факту в России облагаются НДФЛ только валютные вклады и то далеко не все. Перейдем к другим финансовым инструментам. Сегодня мы поговорим об облигациях.

Что такое облигация?

Облигация – долговая ценная бумага, обязательство эмитента выплатить держателю облигации сумму, равную номиналу облигации плюс доход. У каждой облигации есть срок обращения, по истечении которого облигация должна быть погашена эмитентом. Сумма и сроки обязательства не зависят от того, насколько хорошо или плохо идут дела у эмитента.

Облигации различаются по эмитенту (организации, выпустившей ценную бумагу): государственные (выпускаются Правительством РФ), муниципальные (выпускаются Субъектами РФ), корпоративные (выпускаются частными компаниями).

Облигации различаются по надежности: надежные и «мусорные». Ко второму типу относят облигации ненадежных эмитентов с высоким риском дефолта (невозможности выплатить долг).

Бывают облигации с купонным доходом и без. Купонный доход – это процент за пользование вашими деньгами. Доход для бескупонных облигаций образуется за счет того, что такие облигации продаются по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом, а эмитент обязан в конце срока погасить облигацию по номиналу. Купонный доход начисляется периодически: раз в квартал, раз в полгода или раз в год.

Доход по облигациям

Во-первых, инвестор получает купонный доход (если он есть) по облигации в течение всего времени, пока он является держателем этой облигации.

Во-вторых, инвестор получает доход в виде разницы между выручкой от продажи облигации (или от ее погашения) и расходами на приобретение этой облигации.

Доход второго вида можно получить при погашении облигации, при принятии оферты или при продаже облигации на бирже.

Погашение облигации — выплата эмитентом номинальной стоимости облигации. Происходит в конце срока обращения облигации.

Оферта – предложение компании о досрочном погашении облигаций. У инвестора есть право принять оферту или отказаться от нее. В случае принятия оферты инвестор получает сумму, равную номиналу облигации и лишается права на дальнейшее получение купонного дохода. Оферта – это право для инвестора (он может и не принимать ее) и обязательство для эмитента (эмитент не может отказать инвесторам, пожелавшим принять оферту).

Продажа облигации на бирже — аналогично любой другой ценной бумаге (акциям, паям ПИФов). Если на бирже есть покупатели, согласные купить ваши бумаги по заявленным вами ценам — сделка состоится. Иначе придется менять условия продажи, пока они не станут для кого-то приемлемыми.

При покупке и продаже облигаций через биржу нужно иметь в виду, что помимо цены покупатель должен заплатить накопленный купонный доход (НКД) – ту часть купонного дохода, которая начислена, но еще не выплачена держателям облигаций. Пример: купонный доход выплачивается 31 декабря, вы покупаете облигацию 1 ноября. Вы не имеете права получить весь купонный доход за год, ведь 10 месяцев ценная бумага принадлежала не вам. Сумму, равную купонному доходу за период с января по октябрь вы должны заплатить предыдущему держателю облигации.

НДФЛ при сделках с облигациями

Ставка налога на доходы физических лиц равна 13%. Этим налогом облагается весь доход, полученный от корпоративных облигаций: купонный доход и доход за счет курсовой разницы. Купонный доход от государственных или муниципальных облигаций налогом не облагается – вы платите 13% только с разницы между ценой покупки и ценой продажи.

При сделках с облигациями на бирже НКД включается в расходы или доходы инвестора (в зависимости от того, продает ли он облигацию или покупает).

Налоговая база при продаже облигации считается следующим образом: Выручка от продажи + НКД полученный – Расход при покупке — НКД уплаченный + Купонный доход

Налоговая база при погашении облигации или при принятии оферты считается так: Номинальная стоимость облигации – Расход при покупке — НКД уплаченный + Купон полученный при погашении.

В расходы при покупке включаются также комиссии брокера, депозитария, биржи.

Расчет суммы налога по купонному доходу делается ежегодно. Расчет суммы налога при погашении или принятии оферты происходит в конце года, в котором было произведено погашение или принятие оферты.

Пример расчета НДФЛ (корпоративные облигации)

Корпоративная облигация номиналом 10 000 рублей. Выпущена 1 января 20.. года. Срок обращения — 3 года. Купонный доход — 12%, выплачивается в конце каждого года. Оферта — в конце второго года. Котировки облигации: 1-й год 9 000 р., 2-й год 9 500 р., 3-й год — 9 900 р. Комиссии близки к нулю — в примере не учитываются.

  • Инвестор 1. Купил облигацию сразу после выпуска. Держал до погашения.
  • Инвестор 2. Купил облигацию сразу после выпуска. Принял оферту.
  • Инвестор 3. Купил облигацию сразу после выпуска. Продал облигацию в конце февраля 3-го года.
  • Инвестор 4. Купил облигацию в конце января 2-го года. Держал до погашения.
  • Инвестор 5. Купил облигацию в начале октября 1-го года. Принял оферту.
  • Инвестор 6. Купил облигацию в конце августа 2-го года. Продал облигацию в конце марта 3-го года.

Инвестор 1. В первый год платит налог 13% с купонного дохода = 1 200 * 0,13 = 156 р. Во второй год платит то же самое. В третий год налоговая база составит: 10 000 (номинал при погашении) + 1 200 (купонный доход при погашении) — 9 000 (расходы на покупку облигации) = 2 200 р. Налог = 2 200 * 0,13 = 286 р.

Общая сумма уплаченных налогов за три года: 156 + 156 + 286 = 598 р.

Инвестор 2. В первый год платит налог 13% с купонного дохода = 1 200 * 0,13 = 156 р. Во второй год налоговая база составит: 10 000 (номинал при погашении) + 1 200 (купонный доход при погашении) — 9 000 (расходы на покупку облигации) = 2 200 р. Налог = 2 200 * 0,13 = 286 р. В третий год облигации у инвестора нет, так что он ничего не платит.

Общая сумма уплаченных налогов за три года: 156 + 286 + 0 = 442 р.

Инвестор 3. В первый год платит налог 13% с купонного дохода = 1 200 * 0,13 = 156 р. Во второй год платит то же самое. В третий год продает облигацию в конце февраля. Два месяца инвестор был держателем облигации, значит его накопленный купонный доход за эти два месяца составил: 1 200 (купонный доход за год) * 2 (месяцев держал) / 12 (месяцев в году) = 200 р. Итого налоговая база в третий год составит: 9 900 (выручка от продажи облигации) + 200 (НКД полученный) — 9 000 (расходы на покупку облигации) = 1 100 р. Налог = 1 100 * 0,13 = 143 р.

Общая сумма уплаченных налогов за три года: 156 + 156 + 143 = 455 р.

Инвестор 4. Купил облигацию в конце января 2-го года. Заплатил 9 500 (котировка облигации) + 100 (НКД за один месяц) = 9 600. В конце второго года платит налог 13% с купонного дохода = 1 200 * 0,13 = 156 р. В третий год налоговая база составит: 10 000 (номинал при погашении) + 1 200 (купонный доход при погашении) — 9 500 (расходы на покупку облигации) — 100 (НКД уплаченный) = 1 600 р. Налог = 1 600 * 0,13 = 208 р.

Общая сумма уплаченных налогов за три года: 0 + 156 + 208 = 364 р.

Инвестор 5. Купил облигацию в начале октября 1-го года. Заплатил 9 000 (котировка облигации) + 900 (НКД за 9 месяцев) = 9 900. В первый год платит налог 13% с купонного дохода = 1 200 * 0,13 = 156 р. Во второй год налоговая база составит: 10 000 (номинал при погашении) + 1 200 (купонный доход при погашении) — 9 000 (расходы на покупку облигации) — 900 (НКД уплаченный) = 1 300 р. Налог = 1 200 * 0,13 = 169 р. В третий год облигации у инвестора нет, так что он ничего не платит.

Общая сумма уплаченных налогов за три года: 156 + 169 + 0 = 325 р.

Инвестор 6. Купил облигацию в конце августа 2-го года. Заплатил 9 500 (котировка облигации) + 800 (НКД за 8 месяцев) = 10 300. В конце второго года платит налог 13% с купонного дохода = 1 200 * 0,13 = 156 р. В третий год налоговая база составит: 9 900 (выручка от продажи облигации) + 300 (НКД, полученный за 3 месяца) — 9 500 (расходы на покупку облигации) — 800 (НКД уплаченный) = — 100 р. Налог не платится, поскольку налоговая база отрицательна.

Общая сумма уплаченных налогов за три года: 0 + 156 + 0 = 156 р.

Особенности уплаты НДФЛ при работе с облигациями

При сделках с государственными и муниципальными облигациями купонный доход налогом не облагается. Однако разница между выручкой от продажи (или номиналом облигации при ее погашении) и расходами на покупку облагается по ставке 13%. НКД участвует в расчете налоговой базы.

В большинстве случаев на руки вы будете получать очищенную от налогов сумму, брокер сам все рассчитает и удержит необходимую сумму денег.

Убытки по операциям с облигациями (как в примере с инвестором 6) могут уменьшать налоговую базу по сделкам с другими ценными бумагами. Не только облигациями, но и акциями, паями. Если у вас один счет у брокера, то брокер сам рассчитает сумму налога по всем операциям. Если же у вас несколько счетов у разных брокеров, то для уменьшения налоговой базы при убытках на одном из счетов придется подавать налоговую декларацию.

Налоговую декларацию придется подавать и в том случае, если вы хотите за счет убытков по облигациям уменьшить налоговую базу по инструментам срочного рынка (опционам и фьючерсам).

Если эмитент облигации обанкротился, то такие убытки не уменьшают налоговую базу. Нет реализации ценных бумаг, а значит и нет права на вычет.

Nick Cherry.

Версия для печати Версия для печати

Узнайте больше: бесплатный курс "Как стать инвестором?"

Ник Черри

В мире личных финансов любят воспитывать наивных инвесторов. Мол, инвестиции – это легко и просто. Выполняйте пару нехитрых правил, и вы разбогатеете быстро и без усилий.

В условиях кризисов и неопределенности от таких советов больше вреда, чем пользы.

Курс “Как стать инвестором” избавит вас от множества иллюзий по поводу инвестиций и научит основам эффективного управления деньгами в любых условиях.

Получить курс

Введите свои данные в форму:

Главный редактор проекта "Путь к богатству"
  • Олег

    Интересно у вас все в России. Статья отличная, доходчиво так.

  • УК Арсагера

    Хороший материал.
    Возможно для многих будет интересно узнать общие принципы инвестирования в облигации и расчета доходности. По этому поводу можно посмотреть обучающий  материал и видеоролик на сайте УК «Арсагера» http://www.arsagera.ru/kuda_i_.....bligacii1/

    а касательно надежности облигаций, Вы можете использовать нашу систему ранжирования Arsagera Asset Certification http://www.arsagera.ru/my_ne_r.....obligacii/

  • http://www.begomotbed.ru/ Kenga1969

    Классная статья. Получается, что физическому лицу в России нет смысла покупать корпоративные облигации. Один риск и убыток получается.. Ведь первый инвестор получил все-лишь 7% годовых реального дохода, если я не ошибаюсь в расчетах ?

  • http://www.begomotbed.ru/ Kenga1969

    Пардон ошибся немножко в расчетах…
    За первый год первый инвестор получил 11,6 % годовых (1200*0,87) / 9000 * 100%;
    За второй год первый инвестор получил столько же;
    За третий год первый инвестор получил 21,3 % годовых (2200 * 0,87) / 9000 * 100%;
    Итого в среднем — 14,8% годовых дохода на вложенные средства…
    А есть ли сейчас облигации с таким огромным купонным доходом ?

    • http://www.myrichway.ru/ Nick Cherry

       У меня 15,87% получилось. Где-то у вас в расчетах ошибка.

      Поиск по облигациям говорит о том, что на рынке сейчас 223 выпуска корпоративных облигаций с купонным доходом больше 12%.
      http://bonds.finam.ru/ — искал тут.

  • http://www.begomotbed.ru/ Kenga1969

    Я чего-то заблудился в поисках 🙂
    Искал действующие выпуски с купонной доходностью от 15 до 20 процентов.
    Нашел 130 выпусков. Заглянул в выпуск ВТБ и вижу процент купонной выплаты от номинала 1,52%  ? И что значит параметр «Ставка» %?
    Номинал — 1000 рублей, значит выплата по купону 15 рублей… А где 15% купонной доходности-то ? — блуждаю…. 
    Вы славно пишите, доходчиво, Вас интересно читать.

    • http://www.myrichway.ru/ Nick Cherry

      Ставка % — это и есть купонная ставка в % годовых. «% от номинала» — это каждая купонная выплата в % от номинала облигации. Купоны бывают не ежегодные. Тогда каждый купон меньше ставки.

      Поиск работает по максимальной ставке за все время. Ставка купона может меняться. 15% у ВТБ было в 2009 году.

      ВТБ — ставка купона на 2012 год 7,4%. 4 купона в год — каждый купон составляет 1,85%. Все верно.

  • http://www.begomotbed.ru/ Kenga1969

    Правильно ли я понимаю ?
    1) АФК СИСТЕМА-02 дает 14,75% годовых купонного дохода
    2) С этих 14,75% будет удержан налог 13% и реальный доход (без комиссий брокера) составит 14,75*0,87=12,83% годовых
    3) Налог с процентов по банковскому вкладу платится если ставка по вкладу превышает ставку рефинансирования Центробанка на 5%, а это значит что человек получающий на свои деньги 8%ЦБ+5%=13% с точки зрения государства РФ дохода не получает ?
    4) Облигации не спасут сбережения от инфляции ?
    5) Практически все эмитенты не объявляют проценты купонного дохода заранее, все как-то привязано к усмотрению эмитента ?

    Большое спасибо, если надете время ответить.

  • http://www.begomotbed.ru/ Kenga1969

    Правильно ли я понимаю ?
    1) АФК СИСТЕМА-02 дает 14,75% годовых купонного дохода
    2) С этих 14,75% будет удержан налог 13% и реальный доход (без комиссий брокера) составит 14,75*0,87=12,83% годовых
    3) Налог с процентов по банковскому вкладу платится если ставка по вкладу превышает ставку рефинансирования Центробанка на 5%, а это значит что человек получающий на свои деньги 8%ЦБ+5%=13% с точки зрения государства РФ дохода не получает ?
    4) Облигации не спасут сбережения от инфляции ?
    5) Практически все эмитенты не объявляют проценты купонного дохода заранее, все как-то привязано к усмотрению эмитента ?

    Большое спасибо, если надете время ответить.

    • http://www.myrichway.ru/ Nick Cherry

      1) Да.
      2) Почти. Не учли доход от дисконта. Вернее у АФК-Системы будет убыток, т.к. облигация продается выше номинала.
      3) Да.
      4) Инфляция существует независимо от ваших действий и сбережений. Спастись от нее невозможно в принципе.
      5) На ближайшие год-два все купонные проценты объявлены.

  • http://www.begomotbed.ru/ Kenga1969

    Спасибо огромное, Ник ! В отличие от Вас у меня нет профильного образования, а о финансовой независимости я начал помышлять только в 2009 году, начитавшись Кийосаки. По  ответу на 4) позволю маленькую ремарку 🙂 Самому спастись от инфляции невозможно, но я имел ввиду спасение своих сбережений 🙂 Когда прирост сбережений опережает темпы инфляции, значит сбережения все-таки увеличиваются, а это и есть — спасение сбережений. Когда инфляция опережает прирост сбережений — рано или поздно она сожрет их целиком. 

    • http://www.myrichway.ru/ Nick Cherry

      Все верно.

      Просто термин «защита от инфляции» какой-то неправильный. Сбережения, в чем бы вы их не держали, обесценятся одинаково. А дополнительный доход, получаемый от инвестиций, может только это компенсировать. А почему нужно ограничиваться в «защите от инфляции» только инвестиционным доходом?

      Я точно так же могу сказать, что откладывание денег из активного дохода защищает от инфляции, так как рост суммы сбережений за счет этих новых взносов (даже без инвестиций) выше уровня инфляции.

      • Света

        Почему это сбережения обесценятся одинаково? Возможно, вы и правы. к сожалению, я ничего такого пока не замечала. Мои инвестиции не обесценивались. Я вкладывала с ПерфектИнвест. 

        Стабильный доход, инвестиции оправдали себя, словом. 

      • Nick Cherry

        Потому что инфляция действует одинаково на любые суммы денег.
        Инструмент приносит доход, сама сумма денег у вас становится больше. Но ее (суммы) покупательская способность уменьшается на ту же величину, что и покупательная способность денег в тумбочке.