ПИФы. Ликбез.

Некоторые комментарии к посту о ПИФах денежного рынка меня сильно удивили. В частности, заявления, что денежные ПИФы нельзя рассматривать как альтернативу банковским депозитам, так как это — совершенно различные по сути инструменты. Люди до сих пор рассматривают единый инструмент ПИФ, не делая различий между видами паевых фондов.

Внесем ясность в этот вопрос. Отбросим формализм и юридические вопросы, будем смотреть на суть инструмента.

ПИФ расшифровывается как паевой инвестиционный фонд. Термин «фонд» означает запас. Вспомните: стабилизационный фонд, фонд заработной платы, благотворительный фонд. Инвестиционный фонд стоит в этом же ряду.

ПИФ не является самостоятельным финансовым инструментом (юридические тонкости мы не рассматриваем), а играет роль простого «денежного мешка» для множества инвесторов. Сам по себе дохода ПИФ не приносит и приносить не может. Управляющая компания просто берет средства из этого фонда и вкладывает их в настоящие финансовые инструменты, которые как раз и приносят доход. Значит, каждый фонд является альтернативой прямому инвестированию в конкретные финансовые инструменты.

ПИФы денежного рынка вкладывают средства в депозиты, значит являются альтернативой именно депозитам, а не другим видам ПИФов. По сути — это одинаковые инструменты, только ПИФ является более гибким инструментом за счет управления большим объемом средств, что недоступно отдельно взятому вкладчику. За эту гибкость (и за грамотное управление), правда, приходится расплачиваться комиссионными.

ПИФы облигаций вполне сравнимы по уровню доходности, надежности и ликвидности с прямой покупкой облигаций на долговом рынке. Только во втором случае выбор конкретных эмитентов придется делать самостоятельно, а в первом случае это за вас сделают управляющие фондом.

Хотите купить недвижимость и сдавать ее в аренду, но, к сожалению, капитал составляет меньше миллиона рублей? К вашим услугам ПИФы недвижимости. Собрав кучу инвесторов, управляющие компании покупают офисы, торговые центры, гостиницы и т.п., а доходы от аренды увеличивают стоимость пая.

Основную мысль вы уловили. Останавливаться на индексных ПИФах, ПИФах смешанных инвестиций и венчурных фондах я уже не буду.

Согласитесь, странно делать выбор между ПИФом недвижимости и ПИФом денежного рынка — это абсолютные разные инструменты по доходности, надежности, риску, источникам дохода. А вот сравнение покупки акций на бирже и вложений в ПИФ акций — вполне логичный и естественный шаг в процессе инвестиционной деятельности, поскольку отличия между этими вариантами относятся к неосновным факторам: размер комиссионных, ликвидность, документальное оформление.

У моего брокера минимальная сумма для открытия счета составляет 30 000 рублей. Можно взять двух друзей, собрать по 10 000 рублей, договориться о том, в какие конкретно акции инвестируем средства, открыть брокерский счет, сформировать портфель и вуаля!… Мы имеем собственный ПИФ акций только без комиссионных, скидок и надбавок. Остается только вопрос, насколько эффективно вы сможете управлять этим портфелем по сравнению с профессиональными управляющими в УК. Может, лучше все-таки заплатить 4-6% различных комиссионных и купить паи?

Зная реальные инструменты, могущие приносить доход, легко предсказать появление новых видов ПИФов (может, часть этих видов уже представлена в России — я, честно говоря, экзотикой не очень увлекаюсь):

• Валютные ПИФы, например, играющие на ФОРЕКСЕ или просто формирующие мультивалютный портфель.
• Металлические ПИФы, вкладывающие средства пайщиков в ценные металлы.
• Товарные ПИФы для получения доходов на товарных биржах.
• Бизнес-ПИФы, которые покупают работающие фирмы и формируют доходы пайщиков за счет прибыли этих фирм.
• ПИФы производных ценных бумаг (деривативов), источниками доходов для которых будут фьючерсы, опционы, свопы.
• Кредитные ПИФы, собирающие средства инвесторов, а затем выдающие эти деньги в виде займов.

Все, на кредитных ПИФах моя фантазия иссякла. Хотя у некоторых людей она работает ого-го как — существуют даже ПИФы ПИФов. Это как раз для тех, кто считает паевые фонды самостоятельным финансовым инструментом. Иначе, какой смысл платить двойные комиссии? Это может быть еще интересно для тех, кто другим способом никак не может обойти ограничения по минимальной сумме инвестиций стандартных видов ПИФов. По идее, у таких ПИФов должен быть очень низкий порог вхождения, но что-то на практике этого не видно.

Nick Cherry.

================================

Больше актуальной информации по инвестициям в телеграм-канале "Будни грамотного инвестора"!

================================