Инвестиционный Грааль

Как выбрать идеальный финансовый инструмент

Практически каждый день толпы наивных рыцарей-инвесторов отправляются на поиски Инвестиционного Грааля. Самый популярный вопрос, который они задают себе и другим – “куда инвестировать?” Неистребима вера человечества в “волшебную таблетку от всех болезней” – инструмента, который будет идеальным со всех сторон. И доходным, и ликивидным, и надежным, и с небольшим порогом входа, и понятным, и юридически простым, и защищенным от рисков…

Хотя универсального инструмента нет и быть не может, Инвестиционный Грааль существует. Просто он разный для каждого инвестора. И чаще всего представляет из себя не один инструмент, а комбинацию активов. На поиск такого Грааля действительно стоит потратить время и силы. Чтобы найти свой идеальный инструмент, нужно сделать несколько последовательных шагов.

Инвестиции – не цель, а средство

Многие наивные инвесторы забывают для чего нужны инвестиции. Это не вещь в себе, а средство достижения финансовых целей. Очевидно, что для отпуска через полгода и для достижения финансовой независимости через 10 лет нужны разные инструменты. Но большинство наивных инвесторов действуют как будто в вакууме. Вкладывают деньги в Unit-linked планы, а потом выдергивают оттуда деньги со штрафами, потому что ликвидных активов в их портфеле нет, а деньги нужны. Или пытаются накопить пенсионный капитал на депозите, ведь “инвестиции – это риск, там можно и потерять сбережения”.

Во всех приключенческих романах герои отправляются искать сокровища только тогда, когда в их руки каким-либо образом попадает карта с крестиком. Прежде чем отправляться на поиски инвестиционного клада, вам тоже понадобится схема или план. В финансах таким планом является список целей. Цели позволяют определить сколько денег и к какому моменту вам потребуется, то есть вы будете знать, какой накопленный капитал должен быть у вас на каждый год. Сравнив его с суммами, которые вы готовы инвестировать ежемесячно, вы сможете быстро прикинуть вероятность полной реализации своих целей. Если цифры вложений и необходимый результат не отличаются на несколько порядков, значит можно приступать к поискам идеального финансового инструмента.

Первый критерий – ликвидность

Начинаем мы, как ни странно, не с доходности. Инвестиции нужны нам не для того, чтобы заработать 100% за год, а для того, чтобы вовремя реализовать финансовые цели. Ключом к “вовремя” является ликвидность.

Инвестиционные инструменты обладают разной ликвидностью. Если считать время, необходимое для превращения актива в наличность, то оно может составлять как часы, так и дни, недели, месяцы и даже годы.

Инструменты с абсолютной ликвидностью (превращение в наличность занимает меньше 1 дня) нужны для резервов под форс-мажоры и повседневного потребления. Банковская карта подходит под эти задачи.

Большинство инструментов фондового рынка имеет хорошую ликвидность и превращается в деньги за период меньше недели. Некоторые инвесторы считают ликвидностью быстроту продажи активов, но это не совсем верно. Да, акции и облигации можно продать практически мгновенно. Но вырученные деньги падают вам на брокерский счет, и воспользоваться ими для покупки бытовой техники у вас не получится. Требуется еще один шаг – вывести деньги с брокерского счета. И это может занять несколько дней. Для большинства финансовых целей эта разница не критична. Вы просто реализуете свою цель на пару дней позже. Но если срок цели очень жесткий (например, дата отпуска), нужно иметь эту особенность инвестиционных активов в виду.

Существуют активы с плохой ликвидностью, где срок превращения активов в деньги может составлять месяцы и годы. У такой низкой ликвидности может быть несколько причин. Во-первых, отсутствие спроса. Вы хотите продать 1000 акций компании ХХХ, но их никто не хочет покупать. На Московской бирже подходящей сделки с акциями второго-третьего эшелона можно ждать неделями. Во-вторых, сложность проведения самой сделки. Самый очевидный пример – продажа недвижимости. Даже если вы найдете покупателя квартиры сегодня, денег за нее вы не увидите еще долго.

Наконец, на рынке есть активы с нулевой ликвидностью. Вы не можете получить деньги до окончания срока действия договора без потерь. Страхование жизни, Unit-linked планы, структурные продукты и частные займы не позволяют вам досрочно разрывать контракт без потерь. Если в случае срочных банковских депозитов вы теряете только проценты, да и то далеко не всегда, то в страховых продуктах вы теряете вложенные деньги. А в случае займа вам вообще откажут в досрочном расторжении договора и будут совершенно правы.

Необходимая ликвидность инструмента определяется финансовой целью. Насколько критично реализовать цель в конкретную дату, в конкретный месяц, в конкретный год. Сдвинуть отпуск даже на неделю могут не все. Отложить покупку мебели, автомобиля на пару месяцев несложно. Недвижимость и финансовая независимость могут подождать даже больше года. В соответствии с целями мы и подбираем инструменты с подходящей ликвидностью.

Второй критерий – порог входа

Если ваш активный доход составляет пару миллионов в месяц, то данный критерий можно смело пропускать. Но, к сожалению, частным инвесторам приходится отсеивать инструменты по данному критерию. Идеально подходящий по ликвидности структурный продукт на основе ETF требует вложений от 30 тысяч долларов. Инвестор не может себе такого позволить, поэтому приходится выбирать что-то другое.

Пороги входа не обязательно совпадают с ценой актива. Например, вы можете открыть брокерский счет с суммой от 30 тысяч рублей, а затем вносить и снимать со счета любые суммы. Паи зарубежных фондов могут  стоить несколько долларов, но для доступа к ним нужно обратиться к брокеру с суммой от 5 тысяч долларов или в страховую компанию, которая потребует от 100 долларов в месяц.

Следует также различать минимальный порог входа (юридический) и оптимальный (финансовый). Дело в том, что инвестиции часто требуют дополнительных расходов. И легко может оказаться так, что с учетом этих расходов инструмент является заведомо убыточным.

У брокера “Открытие” есть минимальная сумма комиссии для мелких счетов (менее 50 тысяч рублей), которая составляет 295 рублей в месяц. Поэтому, инвестируя в акции с суммой 20 000 рублей, вы только на комиссии потеряете почти 18%. А еще есть комиссия биржи (20 рублей в месяц) и депозитарная комиссия (195 рублей в месяц). Итого, чтобы просто “выйти в ноль”, доходность ваших инвестиций должна составлять больше 30%! Понятно, что начинать инвестировать самостоятельно на российском фондовом рынке стоит с сумм больше 100 000 рублей.

У Interactive Brokers минимальная ежемесячная комиссия в размере 10 долларов. С учетом минимального депозита в 5 000 долларов, расходы на комиссии составят 2,5%.

Не забывайте учитывать расходы, напрямую не относящиеся к инвестициям. Например, банковские комиссии за перевод денег, плата за программное обеспечение торговли, расходы на консультации аналитиков и т.п.

Третий критерий – риски

Вы, наверное, не раз слышали, мол, инвестиции – дело рискованное. Это действительно так. Безрисковых инвестиций не бывает. Хорошая же новость состоит в том, что грамотный инвестор может управлять рисками.

Рисков в инвестициях существует огромное количество. Простое их перечисление займет не одну печатную страницу. Причем о 99% этих рисков наивные инвесторы даже не подозревают. А неизвестный риск – самый опасный, ведь инвестор к нему точно не подготовлен.

Риски инвестора отличаются источниками проблем, вероятностью их наступления и тяжестью последствий.

Например, дав деньги приятелю в долг, инвестор рискует. Приятель может долг не отдать или просто задержать выплату долга. Вероятность задержки возврата явно выше вероятности полного отказа от выплаты долга. Зато и последствия мягче: в первом случае вы все же получите свои деньги назад, пусть и позже, а вот во втором – с деньгами придется распрощаться, да и с другом, наверное, тоже. Операция одна (дали денег в долг), а рисков – сразу два, причем разных. В более сложных инструментах рисков гораздо больше. Если учитывать маловероятные варианты, то счет доходит до десятка, иногда даже и не одного.

В рамках одной статьи невозможно дать даже общее представление об управлении рисками. Поэтому просто запомните главный вывод:

Отобрав под финансовую цель инструменты с нужными ликвидностью и порогом входа, выберите из них те, которые максимально отличаются друг от друга по всем трем рисковым критериям. Чтобы источники рисков у выбранных инструментов были разные, чтобы они сильно отличались по вероятности реализации рисков и тяжести последствий.

Четвертый критерий – доходность

Доходность находится на последнем месте среди критериев вашего Инвестиционного Грааля. Это самый ненадежный показатель, недаром на всех инвестиционных рекламных материалах есть сноска “прошлые результаты не гарантируют их повторения в будущем”. Исключениями являются только банковский депозит и долгосрочный договор аренды недвижимости. Во всех остальных случаях опираться на “в среднем акции приносят 20% годовых” означает поддаваться опасным иллюзиям.

Есть огромный соблазн экстраполировать недавние результаты на далекое будущее, и продавцы инвестиционных продуктов активно используют это. Практически невозможно продать актив, показавший в прошлом году убыток, хотя это может оказаться лучшей инвестицией. Зато клиенты активно клюют на предложения, показавшие 50% за прошлый год или 10% за прошлый месяц.

Если добросовестно пройтись по шагам выбора идеальных инвестиционных инструментов, то чаще всего оказывается, что доходность можно и не анализировать. К тому же, методы управления рисками, даже простейшие типа равномерного инвестирования, диверсификации, хеджирования, ребалансировки и т.п. одновременно поднимают доходность вашего Инвестиционного Грааля выше теоретических расчетов.

Удачи в поисках!

Версия для печати Версия для печати

Узнайте больше: бесплатный курс "Как стать инвестором?"

Ник Черри

В мире личных финансов любят воспитывать наивных инвесторов. Мол, инвестиции – это легко и просто. Выполняйте пару нехитрых правил, и вы разбогатеете быстро и без усилий.

В условиях кризисов и неопределенности от таких советов больше вреда, чем пользы.

Курс “Как стать инвестором” избавит вас от множества иллюзий по поводу инвестиций и научит основам эффективного управления деньгами в любых условиях.

Получить курс

Введите свои данные в форму:

Главный редактор проекта "Путь к богатству"

С этой статьей также читают

Народные ОФЗ

Народные ОФЗ – плюсы и минусы

Ошибки при финансовом планировании

Главные ошибки при финансовом планировании

Совет инвесторам от Уоррена Баффета

Лучший совет инвесторам

Налоговый вычет

Забираем своё у государства

  • Александр

    “Идеально подходящий по ликвидности структурный продукт на основе ETF требует вложений от 30 тысяч долларов.”

    Можно узнать, как выглядит этот продукт?
    Кстати, в Interactive Brokers при величине счёта от 100к$ комиссия не взимается.